人民币国际化稳慎前行 业内判断人民币汇率下一步或有走贬可能

（记者韩婕）国际货币基金组织（IMF）日前发布的“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，2021年第四季度，人民币在全球外汇储备中的占比由2021年三季度的2.66%升至2.79%，位居全球第五位，续刷2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。业内人士表示，随着中国不断融入世界，连续数年成为多个国家重要的贸易伙伴，越来越多国家将人民币纳入其外汇储备，人民币国际化极具发展潜力。不过专家也指出，在当前全球疫情仍处于大流行阶段、外部环境更趋复杂严峻的背景下，随着美联储加息缩表持续落地，未来一段时间内美元仍可能偏强势运行，再加上贸易顺差可能下降，地缘政治风险依然存在，人民币汇率下一步或有走贬可能。

人民币国际化稳慎前行

在业内看来，IMF日前公布的数据显示了近年来人民币国际化稳慎前行的总趋势。华融证券分析师吕梁告诉记者，近年来，随着中国经济结构和区域布局持续优化、改革开放不断深化，中国经济基本面持续向好，尤其是自疫情以来，中国经济率先恢复增长并实现强劲增长，特别是外贸进出口规模再创新高，产业链供应链稳定，为人民币汇率稳定提供了坚强基础的同时，给更多国家带来了增持人民币的意愿，为人民币国际化提供强大支撑。

鉴于近期在美债利率快速上行的背景下，资金外流的现象却并未加剧，国联证券分析师张晓春对记者表示，虽中美两国名义利率已经接近，但由于美国最新2月份7.9%的通胀率远高于同期中国同期（0.9%），中美实际利率利差仍处于相对高位，这使得人民币资产相对美元仍具较大吸引力。

对于为何人民币汇率对中美利差收窄形成免疫，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员张启迪告诉记者，2021年第四季度以来，人民币汇率创近三年半新高，出现了多年以来少有的人民币与美元同时升值的情况，主要得益于中国经济基本面依然较好，和出口延续表现依然较好这两方面。

事实上，除了人民币外汇在全球外汇储备中占比不断提高之外，人民币在国际支付体系中的地位也在提升。据近日环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的数据显示，今年1月，人民币国际支付份额基于金额统计由去年12月的2.70%升至3.20%，创下2015年以来最高值。

人民币汇率下一步或有走贬可能

在当前全球疫情仍处于大流行阶段、外部环境更趋复杂严峻的背景下，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员张启迪告诉记者，随着美联储加息缩表持续落地，未来一段时间内美元仍可能偏强势运行，再加上贸易顺差可能下降，地缘政治风险依然存在，人民币汇率下一步或有走贬可能。

中泰证券分析师陈兴也表示，在去年四季度以来美元走强的过程之中，人民币汇率却一反常态，相对于美元逆势升值，这主要是由于出口旺盛带来较强的结汇需求所致；今年前两月我国出口增速录得16.3%，但这一增速已然被美国反超，且受多方面因素扰动，3月以来国内外贸相关企业经营压力不小，由此预计，尽管短期人民币汇率可能不会出现快速贬值态势，但考虑到出口回归常态化还需时间，这一过程或将使得汇率易贬难升。

“美联储持续紧缩还可能引发中美息差继续收窄甚至倒挂，中美息差变化对短期国际资本流动影响较大，息差收窄短期内将导致资本流出增多，进而加大人民币贬值压力”，张启迪表示，考虑到中国经济长期发展前景依然良好，境外投资者持有境内金融资产比例仍然较低，增持空间较大，预计人民币贬值幅度总体可控，波动区间可能在6.3-6.8之间。

谈及下一步外贸企业怎么办，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华建议相关企业应聚焦主业，增强产品附加值，在提升国际竞争力的同时，通过梳理汇率风险中性理念，用好相关外汇衍生工具，管理波动风险。

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